Le point sur les placements - T3 2025
Rendement des marchés
Les marchés boursiers atteignent des niveaux records
Les principaux indices nord-américains ont entamé le troisième trimestre à des sommets – ou tout près – et ont poursuivi leur progression sans fléchir. Les investisseurs et investisseuses ont relativisé les risques d’inflation liés aux tarifs douaniers et misé sur une reprise des baisses de taux d’intérêt par les banques centrales pour soutenir l’activité économique. Les principaux indices boursiers américains – le S&P 500, le Nasdaq et le Dow Jones – ont terminé le troisième trimestre à des niveaux records ou proches de leurs sommets historiques. L’indice de référence canadien, le TSX, qui surpasse ses homologues américains depuis le début de l’année, a lui aussi atteint un sommet absolu.
Entrée en vigueur des tarifs douaniers américains
Le 7 août – soit 200 jours après le retour du président Trump à la Maison-Blanche – des droits de douane américains allant de 10 % à 50 % sur des produits en provenance de plus de 60 pays sont entrés en vigueur. Les partenaires commerciaux ayant conclu des accords avec Washington – notamment l’Union européenne, le Japon et la Corée du Sud – doivent désormais composer avec des tarifs de 15 % sur la majorité de leurs exportations. Des pays qui n’ont pas conclu d’entente avec Washington, comme la Suisse et le Brésil, se voient imposer des tarifs nettement plus élevés, pouvant aller jusqu’à 50 %. Ces mesures se sont ajoutées aux tarifs de 35 % déjà annoncés sur les produits canadiens non couverts par l’Accord Canada–États-Unis–Mexique, ainsi qu’aux droits ciblant les secteurs de l’acier, l’aluminium, le cuivre et l’automobile. Sur les réseaux sociaux, Trump s’est félicité : « Des milliards de dollars de droits de douane affluent désormais vers les États-Unis d’Amérique! » et « Les recettes douanières atteignent des niveaux jusque-là inimaginables! »
Les banques centrales ont repris les baisses de taux
Le 17 septembre, la Banque du Canada et la Réserve fédérale américaine ont procédé à ce qui devrait être la première d’une série de deux baisses de taux directeurs d’ici la fin 2025. Les deux banques centrales ont réduit de 25 points de base leur taux directeur, se situant désormais à 2,5 % pour la Banque du Canada et dans la fourchette de 4 % à 4,25 % pour la Fed. Pour la Banque du Canada, il s’agissait de la première baisse depuis le 12 mars. Dans sa déclaration officielle, le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a cité trois facteurs ayant motivé cette décision : un affaiblissement du marché du travail canadien, un recul des pressions inflationnistes et la levée par le Canada de la plupart des tarifs de rétorsion imposés aux États-Unis.
M. Macklem a déclaré aux journalistes : « Une incertitude considérable demeure, mais étant donné que l’économie s’est affaiblie et que les risques entourant l’inflation ont diminué, le conseil de direction a jugé qu’une réduction du taux directeur était appropriée pour mieux équilibrer les risques. » Pour la Fed, il s’agissait de la première baisse depuis le 18 décembre 2024. Expliquant la décision de la Fed, son président Jerome Powell a parlé de la fragilité du marché du travail et défendu une stratégie de gestion des risques, en précisant qu’on voulait éviter de prendre du retard sur la courbe des taux.
Marchés boursiers et obligataires*
| Indice | Clôture | T3 | Cumul annuel |
|---|---|---|---|
| Indice composé S&P/TSX | 30 022,81 | 11,79 % | 9,06 % |
| Dow Jones Industrial Average | 46 397,89 | 5,22 % | 3,64 % |
| Indice S&P 500 | 6 688,46 | 7,79 % | 13,72 % |
| Indice composé Nasdaq | 22 660,01 | 11,24 % | 17,34 % |
| Rendement des obligations du GdC de 10 ans | 3,17 % | -0,11 % | -0,06 % |
| Rendement des bons du Trésor américain de 10 ans | 4,16 % | -0,08 % | -0,42 % |
| Cours du pétrole brut WTI $ US/baril | 62,37 $ | -4,21 % | -13,04 % |
| Dollar canadien | 0,72 $ US | -1,98 % | 3,35 % |
| Taux préférentiel de la Banque du Canada 4,70 % | |||
* Résultats hebdomadaires au 30 septembre 2025. Sources : Morningstar Direct, Banque du Canada, Département du Trésor américain et CME Group.
Habitation
Auto
Vie
Récréatif
