Le point sur les placements

Analyse hebdomadaire du marché

Du 3 au 7 novembre 2025

Les fluctuations des actions technologiques ont miné les rendements

Lundi, la performance solide du secteur des biens de consommation cycliques, conjuguée à la hausse des prix de l’or et du pétrole, a permis à l’indice TSX canadien de grappiller une hausse modeste de 0,05 %. Les principaux marchés boursiers américains ont affiché des résultats mitigés. Le NASDAQ et le S&P 500, à forte teneur technologique, ont terminé la journée en hausse de 0,46 % et 0,17 % respectivement, soutenus par la progression des actions d’Amazon et de Nvidia. Le Dow Jones, plus général, a reculé de 0,48 %. L’enthousiasme pour les actions des grandes sociétés technologiques a été douché mardi, où tous les indices de référence de Wall Street affichaient des pertes à la clôture. Le NASDAQ a lâché 2,04 %, le S&P 500 a reculé de 1,17 % et le Dow Jones a perdu 0,53 % alors que les marchés s’inquiètent de plus en plus des valorisations excessives de ces titres. Les actions de la société de logiciels Palantir, qui ont bondi de plus de 150 % cette année, ont dégringolé de 8 %, malgré la publication de résultats financiers supérieurs aux attentes. Cette vague de prudence s’est propagée à Bay Street, où les pertes du secteur technologique ont fait plonger le TSX de 1,64 %. Les marchés se sont redressés mercredi à l’annonce que les juges de la Cour suprême des États-Unis mettaient sérieusement en cause la légalité du régime tarifaire de l’administration Trump. Cette nouvelle a ravivé l’espoir d’une éventuelle levée des droits de douane. Le NASDAQ, en hausse de 0,65 % après le rebond des actions du secteur de l’intelligence artificielle (IA), a tiré les indices américains vers le haut. Le Dow Jones et le S&P 500 ont progressé de 0,48 % et de 0,37 %, respectivement. Le TSX a remonté de 0,37 %, soutenu par la vigueur du secteur des matériaux et la réaction positive à la publication du budget fédéral la veille au soir (voir À la une : Budget fédéral 2025 pour de plus amples renseignements). Jeudi, les investisseurs et investisseuses ont tourné leur attention vers un rapport publié par la société de reclassement Challenger, Gray and Christmas, selon lequel les employeurs américains ont supprimé plus de 153 000 emplois le mois dernier – soit le plus grand nombre de mises à pied enregistré en un mois depuis 2008 et le pire mois d’octobre depuis 2003. Les indices de référence de Wall Street se sont tous repliés, le secteur technologique une fois de plus en tête : le NASDAQ a chuté de 1,90 %, le S&P 500 a perdu 1,12 % et le Dow Jones a baissé de 0,84 %. Le TSX a essuyé une perte de 0,78 % dans le sillage du recul de 4,47 % des actions du géant du commerce électronique Shopify. Les actions du secteur de l’IA ont continué de reculer vendredi, maintenant le NASDAQ en territoire négatif avec une perte quotidienne de 0,21 %. Le Dow Jones et le S&P 500 ont réussi à enregistrer de modestes gains dans le courant de la journée, soutenus par l’annonce que les législateurs américains étudiaient une proposition visant à mettre fin à la suspension des services publics. Au Canada, les données sur l’emploi supérieures aux prévisions ont poussé le TSX à la hausse de 0,15 %.

Les droits de douane du président Trump devant la Cour suprême des États-Unis

Mercredi, la Cour suprême des États-Unis a entendu les plaidoiries sur la légalité du régime tarifaire mondial imposé par l’administration Trump. Avec sa politique économique phare en jeu, le président américain Donald Trump a publié en début de semaine sur les réseaux sociaux : « La cause qui sera demain devant la Cour suprême des États-Unis est littéralement une question de VIE OU DE MORT pour notre pays. » En août, un tribunal de première instance avait statué que le président Trump n’avait pas l’autorité légale qu’il revendiquait pour imposer des droits de douane en vertu de la loi sur les pouvoirs économiques d’urgence internationaux. Lors de l’audience de mercredi, le solliciteur général D. John Sauer a présenté les arguments de l’administration, mais a fait face à des questions difficiles et au scepticisme des juges progressistes et conservateurs. « Vous dites que les droits de douane ne sont pas des taxes, mais c’est exactement ce qu’ils sont », a relevé la juge progressiste Sonia Sotomayor. Le président conservateur de la cour, John Roberts, a objecté à John Sauer que ces droits de douane se traduisent « par l’imposition de taxes aux Américains, ce qui a toujours été un pouvoir fondamental du Congrès ». Les juges ont accepté d’examiner ce dossier selon un calendrier accéléré.

Les données font état d’un recul du taux de chômage au Canada en octobre

Selon les données publiées vendredi par Statistique Canada, l’économie canadienne a créé 67 000 emplois en octobre, surpassant ainsi les attentes des économistes un deuxième mois de suite. Le taux de chômage a reculé de 7,1 % à 6,9 %. Les gains sont essentiellement attribuables à une croissance des emplois à temps partiel, alors que les emplois à temps plein ont reculé. Le secteur privé affiche une hausse de ses effectifs pour la première fois depuis le mois de juin. Cette hausse s’ajoute à la création surprise de 60 000 emplois en septembre et conforte l’opinion de la Banque du Canada selon laquelle les taux d’intérêt se situent à un niveau approprié pour soutenir l’économie.