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Mise à jour trimestrielle Portefeuilles l’AviateurMD

Ce qui s’est passé sur les marchés financiers au deuxième trimestre (T2) de 2025

Marchés boursiers et obligataires*

INDICE CLÔTURE Q2 YTD
Indice composé S&P/TSX 26 857,12 7,78 % 8,61 %
Dow Jones Industrial Average 44 094,77 4,98 % 3,64 %
Indice S&P 500 6 204,95 10,57 % 5,50 %
Indice composé NASDAQ 20 369,73 17,75 % 5,48 %
Rendement des obligations du GdC de 10 ans 3,31 % 0,34 % 0,08 %
Rendement des bons du Trésor américain de 10 ans 4,24 % 0,01 % -0,34 %
Cours du pétrole brut WTI ($ US/baril) 65,11 $ US -8,91 % -9,22 %
Dollar canadien 0,7349 $ 5,74 % 5,71 %
Taux préférentiel de la Banque du Canada : 4,95 %

* Résultats au le 30 juin 2025. Source : Bloomberg.

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Rendement des Portefeuilles l’AviateurMD au T2 2025

Les portefeuilles l’AviateurMD ont enregistré un trimestre stable en matière de rendement absolu, bien qu’aucun des trois portefeuilles n’ait réussi à réaliser une surperformance relative. En revanche, la croissance a surpassé les revenus au deuxième trimestre : le Portefeuille l’Aviateur Co-operators – Croissance a obtenu un rendement de 3,21 %, le Portefeuille l’Aviateur Co-operators – Diversifié, un rendement de 2,76 %, et le Portefeuille l’Aviateur Co-operators – Revenu plus, un rendement de 1,50 %. La sous-performance relative a été principalement attribuée aux placements en actions mondiales et canadiennes.

Remarque : Les taux de rendement pour chaque portefeuille sont indiqués ci-dessous après déduction des frais (taux nets). Étant donné que les frais sont appliqués au niveau du portefeuille seulement, toutes les références aux rendements des fonds sous-jacents sont avant frais (taux bruts).

Portefeuille l’Aviateur Co-operators – Revenu plus : risque faible

Ce portefeuille est conçu pour générer un revenu d’intérêts, préserver le capital et le faire croître modérément, tout en maintenant une faible volatilité.

Le Fonds d’hypothèques commerciales Co-operators a été l’un des fonds sous-jacents les plus performants du Portefeuille l’AviateurMD Co-operators – Revenu plus. Représentant la troisième plus grande pondération du portefeuille, il a contribué à hauteur de 6 points de base (pb) au rendement actif. L’exposition aux hypothèques commerciales est une catégorie d’actifs unique qui génère des revenus au portefeuille grâce à une rigoureuse sélection des risques de crédit.

Le Fonds mondial d’obligations Templeton Co-operators a apporté la plus grande contribution au rendement actif du portefeuille, avec 18 pb. Par ailleurs, le risque de change des devises du Ghana, de la Corée du Sud, de la Malaisie, de l’Australie, du Mexique et du Brésil a également favorisé le rendement actif. L’exposition à la duration du Brésil, de l’Afrique du Sud et du Ghana a joué un rôle déterminant dans la surperformance relative par rapport à l’indice de référence, dans un contexte où la politique monétaire mondiale était en phase d’assouplissement et que la plupart des marchés développés ont vu leurs rendements baisser au cours du deuxième trimestre.

Répartition des placements
  • Titres à revenu fixe canadiens 61,07 %
  • Actions canadiennes 16,70 %
  • Titres étrangers à revenu fixe 10,18 %
  • Actions américaines 5,16 %
  • Liquidités et autres actifs nets 4,61 %
  • Actions internationales 2,28 %
Taux de rendement
Série 100
Niveau de garantie T2 1an 3 ans 5 ans Depuis la création
2 déc. 2019
75-75 1,08 % 8,16 % 5,92 % 2,90 % 2,71 %
75-100 1,04 % 7,98 % 5,75 % 2,73 % 2,53 %
Taux de rendement
Série 500
Niveau de garantie T2 1 an 3 ans 5 ans Depuis la création
2 oct. 2017
75-75 1,14 % 8,40 % 6,16 % 3,12 % 2,81 %
75-100 1,09 % 8,22 % 5,98 % 2,95 % 2,64 %
10 principaux placements
Fonds d'obligations de sociétés Co-operators 24,97 %
Fonds canadien à revenu fixe Co-operators 20,01 %
Fonds d'hypothèques commerciales Co-operators 14,95 %
Fonds d'actions privilégiées Co-operators 10,01 %
Fonds d'actions mondiales Co-operators 7,59 %
Fonds d’actions canadiennes ClearBridge Co-operators 5,00 %
Fonds mondial d’obligations Templeton Co-operators 4,99 %
Fonds américain à rendement élevé Brandywine Co-operators 4,99 %
Fonds d’obligations canadiennes à court terme Franklin Co-operators 4,99 %
Fonds concentré d’actions canadiennes Co-operators 2,50 %
Les 10 principaux placements représentent 100,00 % du fonds.
Nombre total de placements : 10

Portefeuille l’Aviateur Co-operators – Diversifié : risque faible à modéré

Ce portefeuille est conçu pour générer un revenu d’intérêts et une croissance du capital, tout en maintenant une modeste volatilité.

Le Fonds concentré d’actions canadiennes Co-operators a enregistré un rendement élevé en termes absolus. Bien qu’il ait contribué à hauteur de 0,82 % au rendement global du portefeuille, il a été le deuxième plus grand détracteur du rendement actif, sous-performant son indice de référence de 24 pb. Représentant 12,5 % du portefeuille, il se classe en deuxième position ex aequo. Actuellement, le fonds est sous-pondéré dans le secteur financier et surpondéré dans le secteur des technologies de l’information, par rapport à son indice de référence.

Malgré sa pondération de 5 % dans l’ensemble du portefeuille, le Fonds mondial d’obligations Templeton Co-operators a contribué à hauteur de 18 pb à la surperformance relative. Le rendement actif du fonds a été généré par une combinaison de stratégies de taux d’intérêt, de transactions sur devises et d’exposition au crédit souverain, dans un contexte où la politique monétaire mondiale était en phase d’assouplissement et que la plupart des marchés développés ont vu leurs rendements baisser au cours du deuxième trimestre.

Répartition des placements
  • Actions canadiennes 29,09 %
  • Titres à revenu fixe canadiens 28,48 %
  • Actions américaines 18,99 %
  • Titres étrangers à revenu fixe 11,11 %
  • Actions internationales 7,86 %
  • Liquidités et autres actifs nets 4,47 %
Taux de rendement
Série 100
Niveau de garantie T2 1 an 3 ans 5 ans Depuis la création
2 déc, 2019
75-75 2,30 % 10,87 % 8,22 % 6,26 % 4,85 %
75-100 2,26 % 10,69 % 8,04 % 6,08 % 4,66 %
Taux de rendement
Série 500
Niveau de garantie T2 1an 3 ans 5 ans Depuis la création
2 oct. 2017
75-75 2,36 % 11,11 % 8,45 % 6,49 % 4,40 %
75-100 2,32 % 10,93 % 8,27 % 6,31 % 4,23 %
10 principaux placements
Fonds canadien à revenu fixe Co-operators 17,49 %
Fonds d’actions mondiales Co-operators 12,64 %
Fonds concentré d’actions canadiennes Co-operators 12,48 %
Fonds d'hypothèques commerciales Co-operators 12,45 %
Fonds d'actions privilégiées Co-operators 10,00 %
Fonds d’actions canadiennes ClearBridge Co-operators 7,50 %
Fonds indiciel d’actions américaines à petite capitalisation Co-operators 7,48 %
Fonds américain à rendement élevé Brandywine Co-operators 7,48 %
Fonds Fidelity Immobilier mondial Co-operators 5,01 %
Fonds mondial d’obligations Templeton Co-operators 4,99 %
Les 10 principaux placements représentent 97,52 % du fonds.
Nombre total de placements : 11

Portefeuille l'Aviateur Co-operators - Croissance : risque modéré

Ce portefeuille est conçu pour faire croître le capital à long terme et générer un certain revenu d’intérêts.

Le Fonds d’actions mondiales Co-operators est le fonds sous-jacent ayant la pondération la plus importante dans le portefeuille (17,5 %). Avec un rendement de 2,94 % inférieur à celui de l’indice de référence, il a diminué de 51 pb le rendement actif du portefeuille. Cependant, ce fonds a enregistré un rendement positif de 2,74 % pour le trimestre, contribuant ainsi à hauteur de 0,48 % au rendement absolu du portefeuille. Sa répartition reste légèrement défensive, en raison de sa sous-pondération sur certains titres technologiques qui constituent une part importante de l’indice de référence.

Le Fonds de marchés émergents Templeton Co-operators a ajouté 8 pb de rendement actif au portefeuille grâce à un rendement actif de 2,27 % pour le fonds sous-jacent. Bien qu’il ait une faible pondération dans le portefeuille, il a généré des rendements élevés au cours du deuxième trimestre. Cette surperformance peut être attribuée à une solide sélection de titres dans les secteurs de la finance et des biens de consommation cyclique, ainsi qu’à une surpondération du secteur des technologies de l’information.

Répartition des placements
  • Actions canadiennes 29,90 %
  • Actions américaines 27,85 %
  • Titres à revenu fixe étrangers 13,14 %
  • Titres à revenu fixe canadiens 12,88 %
  • Actions internationales 12,09 %
  • Liquidités et autres actifs nets 4,14 %
Taux de rendement
Série 100
Niveau de garantie T2 1 an 3 ans 5 ans Depuis la création
2 dec. 2019
75-75 2,69 % 11,65 % 9,18 % 7,57 % 5,52 %
75-100 2,65 % 11,47 % 9,01 % 7,39 % 5,31 %
Taux de rendement
Série 500
Niveau de garantie T2 1 an 3 ans 5 ans Depuis la création
2 oct. 2017
75-75 2,75 % 11,89 % 9,42 % 7,80 % 4,82 %
75-100 2,71 % 11,71 % 9,24 % 7,62 % 4,65 %
10 principaux placements
Fonds d'actions mondiales Co-operators 17,68 %
Fonds concentré d'actions canadiennes Co-operators 12,97 %
Fonds Fidelity Immobilier mondial Co-operators 10,01 %
Fonds d’actions canadiennes ClearBridge Co-operators 10,00 %
Fonds indiciel d’actions américaines à petite capitalisation Co-operators 9,97 %
Fonds américain à rendement élevé Brandywine Co-operators 9,97 %
Fonds d’hypothèques commerciales Co-operators 8,46 %
Fonds d’actions privilégiées Co-operators 7,49 %
Fonds mondial d’obligations Templeton Co-operators 4,99 %
Fonds d’obligations de sociétés Co-operators 4,99 %
Les 10 principaux placements représentent 96,53 % du fonds.
Nombre total de placements: 11

À retenir

Après l’apaisement de l’extrême volatilité observée en avril, les marchés boursiers ont fait preuve de résilience tout au long du deuxième trimestre, malgré les inquiétudes persistantes liées aux tarifs douaniers. Le S&P 500 et le NASDAQ sont remontés à des niveaux records à la clôture des marchés lors des deux derniers jours de bourse du deuxième trimestre. Le Dow Jones est resté légèrement en dessous de son dernier record de clôture trimestrielle, cependant l’indice de premier ordre est retourné en territoire positif depuis le début de l’année au cours de la dernière semaine du trimestre. L’indice de référence canadien TSX, qui a surpassé ses homologues américains pendant la majeure partie du deuxième trimestre, a connu un léger ralentissement à la fin du mois de juin, après avoir atteint un sommet sans précédent le 12 juin dernier.

Les bons du Trésor américain ont montré une volatilité marquée au deuxième trimestre, comme en témoigne l’augmentation des rendements sur la partie longue de la courbe. Les rendements des obligations d’État canadiennes ont légèrement diminué, tandis que ceux des obligations de société canadiennes et des obligations provinciales ont connu une légère hausse.

L’inflation globale au Canada a augmenté à 1,9 % en juin (contre 1,7 % en mai), principalement en raison de la réduction moins importante des prix de l’essence en juin par rapport à mai (-13,4 % contre -15,5 % sur douze mois). La Banque du Canada a maintenu son taux directeur lors de ses deux réunions du deuxième trimestre, les décideurs politiques exprimant leurs préoccupations par rapport aux négociations des tarifs douaniers avec les États-Unis, et ce, malgré des données économiques plus solides que prévu.

Sur le long terme, le marché progresse à la hausse. Il est facile de perdre confiance quand les marchés dégringolent. Cependant, ce n’est pas la première fois que nous traversons une période d’incertitude, et l’histoire montre régulièrement que les marchés finissent par se redresser. Se doter d’un plan de placement orienté vers ses propres buts et objectifs – et s’y tenir – constitue la meilleure défense contre les baisses inévitables du marché. Les représentantes et représentants de Co-operators sont toujours à votre disposition pour répondre à vos questions.

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Frais d'acquisition, charges et autres frais

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Les Portefeuilles l'AviateurMD offrent une option de placement sûre et diversifiée

Les Portefeuilles l’AviateurMD de Co-operators, soigneusement conçus et assemblés par les gestionnaires de placements de renom d’Addenda CapitalMD et de Franklin Templeton® offrent de plus importantes occasions de diversification.

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Les Portefeuilles l’AviateurMD offrent une diversification régionale et une diversification du risque, notamment une exposition à des catégories d’actifs non traditionnels, comme les prêts hypothécaires commerciaux, les actions privilégiées et les obligations à rendement élevé, qui se comportent différemment des actions.

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Les rendements, la répartition des placements et les principaux titres sont indiqués en date du 30 juin 2025. Le rendement pour les périodes de moins d’un an est exprimé selon un taux de rendement simple. Tous les autres taux de rendement sont annualisés. La réglementation sur les valeurs mobilières ne nous permet pas de faire état du rendement d’un fonds disponible depuis moins d’un an. Les rendements reflètent l’évolution de la valeur unitaire du fonds en supposant que tous les revenus de dividendes et les gains en capital nets réalisés sont conservés dans le fonds distinct au cours des périodes indiquées, d’où la valeur unitaire plus élevée du fonds. Ne sont pas considérés dans ce calcul : l’impôt sur le revenu, les frais d’acquisition, de rachat, de distribution ou tous autres frais pouvant réduire la valeur du rendement. Le rendement passé d’un fonds n’est pas nécessairement représentatif de son rendement futur.

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