Le point sur les placements
Analyse hebdomadaire du marché
Du 22 au 26 septembre 2025
Les marchés boursiers marquent une pause
Le secteur technologique a permis aux principaux indices boursiers des États-Unis de rester en territoire record lundi : les actions de Nvidia ont bondi après que le fabricant de puces a annoncé son intention d’investir 100 milliards de dollars américains dans OpenAI. Le Nasdaq, surtout composé de valeurs technologiques, a dominé avec un gain de 0,70 %. L’indice canadien TSX, fortement axé sur les ressources naturelles, a également été en mesure de maintenir son élan record grâce à la hausse des prix de l’or. Mardi, les gains à Wall Street ont été interrompus par un discours de Jerome Powell, président de la Réserve fédérale américaine (la « Fed »), qui a déçu les investisseurs et investisseuses à la recherche de signes indiquant de nouvelles baisses des taux. Le Nasdaq et le S&P 500 ont reculé de 0,95 % et de 0,55 %, respectivement, l’enthousiasme pour les actions liées à l’intelligence artificielle s’étant estompé. Bien qu’il ait brièvement franchi la barre des 30 000 points au cours de la séance, le TSX a clôturé sur une perte de 0,48 % après une chute de 4,46 % des actions de Shopify. La liquidation s’est poursuivie mercredi et tous les principaux indices boursiers nord-américains ont clôturé en légère baisse. Le Dow Jones a mené au chapitre des pertes des indices de référence américains, perdant 0,37 %, tandis que le TSX a glissé de 0,20 %. La journée de jeudi a été marquée par une nouvelle baisse générale. Le Nasdaq et le S&P 500 ont chacun reculé de 0,50 %, les investisseurs et investisseuses cherchant à sécuriser leurs gains à l’approche de la fin du trimestre. Le TSX a quant à lui cédé 0,08 %. L’humeur s’est améliorée vendredi après la publication des données sur l’inflation aux États-Unis, lesquelles correspondaient aux attentes. Le Dow Jones a mené les indices boursiers américains vers un gain de 0,65 %, tandis que le TSX a pour sa part enregistré une hausse de 0,10 %.
Le président de la Fed freine l’enthousiasme
Mardi, lors d’un discours très suivi devant la Chambre de commerce de Greater Providence, au Rhode Island, Jerome Powell a adopté un ton prudent et a déclaré que le cours des actions était « plutôt surévalué ». Il a expliqué que des risques pèsent sur les deux objectifs de la Fed (le plein emploi et la stabilité des prix) et qu’en raison de l’augmentation du taux de chômage, les responsables des politiques ont convenu, au début du mois, de réduire les taux. Mais le président de la Fed s’est abstenu de signaler de nouvelles réductions, ce qui a donné aux investisseurs et investisseuses une raison de stopper la série de gains sur plusieurs séances lorsqu’il a déclaré : « Si nous assouplissons [la politique monétaire] de manière trop soutenue, nous risquons de ne pas atteindre notre objectif en matière d’inflation et de devoir inverser la tendance par la suite pour la ramener pleinement à 2 %. » Il a ajouté que le maintien prolongé d’une politique restrictive pourrait assouplir le marché du travail inutilement.
Les données économiques sont à l’honneur
Les rapports économiques publiés vendredi ont apporté de bonnes nouvelles des deux côtés de la frontière. Selon Statistique Canada, le produit intérieur brut (PIB) a augmenté en juillet pour la première fois en quatre mois, malgré l’entrée en vigueur des droits de douane américains. Les données montrent que l’activité économique a augmenté de 0,2 % en juillet, par rapport à juin, et qu’elle est légèrement supérieure aux prévisions des économistes (0,1 %). Aux États-Unis, l’indice des dépenses de consommation personnelle (l’indicateur d’inflation préféré de la Fed) a montré que le taux d’inflation annuel en août était de 2,9 % après avoir augmenté de 0,2 % sur une base mensuelle. Ce résultat est conforme aux attentes des économistes et interprété par les investisseurs et investisseuses comme peu susceptible d’inciter la Fed à ne pas procéder à de nouvelles baisses de taux.
Marché boursier et obligataire*
| Indice | Clôture | Semaine | Cumul annuel |
|---|---|---|---|
| Indice composé S&P/TSX Composite | 29 761,28 | -0,02 % | 20,35 % |
| Dow Jones Industrial Average | 46 247,29 | -0,15 % | 8,70 % |
| Indice S&P 500 | 6 643,70 | -0,31 % | 12,96 % |
| Indice composé Nasdaq | 22 484,07 | -0,65 % | 16,43 % |
| Rendement des obligations du GdC de 10 ans | 3,23 % | 0,03 % | 0,00 % |
| Rendement des bons du Trésor américain de 10 ans | 4,20 % | 0,06 % | -0,38 % |
| Cours du pétrole brut WTI $ US/baril | 65,72 | 4,85 % | -8,37 % |
| Dollar canadien | 0,72 $ US | -1,10 % | 3,18 % |
Taux préférentiel 4,70 % |
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* Résultats hebdomadaires au 26 septembre 2025. Sources : Morningstar Direct, Banque du Canada, Département du Trésor américain et CME Group.
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Dates importantes
13 octobre : Fermeture des marchés américains pour l’Action de grâce
28 et 29 octobre : Décision de la Réserve fédérale américaine sur le taux directeur
29 octobre : Décision de la Banque du Canada sur le taux directeur
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