Le point sur les placements
Analyse hebdomadaire du marché
Du 15 au 19 septembre 2025
Les marchés poursuivent leur tendance à la hausse
Dès lundi, l’indice canadien TSX, le S&P 500 et le NASDAQ ont tous trois atteint de nouveaux records en clôture. Les investisseurs et investisseuses envisageaient avec optimisme les décisions de la Banque du Canada et de la Réserve fédérale américaine (la « Fed ») attendues mercredi sur les taux d’intérêt. Les géants de la technologie ont également contribué aux gains enregistrés lundi : les actions de Tesla ont bondi de 3,6 % et la capitalisation boursière d’Alphabet a dépassé les 3 000 milliards de dollars américains. Les marchés ont évolué en dents de scie mardi, et les quatre indices de référence nord-américains ont clôturé dans le rouge. En effet, le TSX a reculé de 0,4 %, le Dow Jones a lâché 0,3 %, le S&P 500 a perdu 0,1 % et le NASDAQ a cédé 0,07 %. Mercredi, les marchés étaient mitigés après que la Banque du Canada et la Fed ont toutes deux abaissé d’un quart de point leur taux directeur pour la première fois en plusieurs mois. Le TSX et le Dow Jones ont clôturé en hausse, de 0,2 % et de 0,6 % respectivement, tandis que le S&P 500 a glissé de 0,1 % et le NASDAQ, de 0,3 %. Jeudi, les actions technologiques ont propulsé le TSX et les indices de référence de Wall Street vers de nouveaux sommets, en grande partie grâce à l’annonce du fabricant de puces Nvidia d’un investissement de 5 milliards de dollars américains dans Intel. Cette série de records s’est poursuivie vendredi. Le TSX a bondi de 1,1 %, poussé par la hausse des cours des métaux de base. Les indices de référence de Wall Street ont également tous grimpé après l’annonce de progrès dans les pourparlers commerciaux entre les États-Unis et la Chine.
L’inflation canadienne a augmenté en août
Statistique Canada a dévoilé mardi que l’indice des prix à la consommation (IPC) a grimpé de 1,9 % sur une base annuelle en août, ce qui est légèrement inférieur aux prévisions de 2 % des économistes, mais en hausse par rapport à l’inflation de 1,7 % observée en juillet. Malgré une chute de 12,7 %, le prix de l’essence, qui a diminué dans une moindre mesure par rapport à juillet, est le principal contributeur à la hausse. L’épicerie était également en hausse de 3,4 %, le prix de la viande ayant notamment grimpé de 7,2 %. L’hébergement figure aussi parmi les contributeurs, le prix des loyers ayant gonflé de 4,5 % par rapport à la même période l’an dernier. L’inflation fondamentale, qui exclut les composantes plus volatiles comme l’alimentation et l’énergie, a augmenté de 0,1 % en août pour un deuxième mois consécutif. Sur une base mensuelle, l’IPC a connu une hausse de 0,1 % par rapport à juillet. On peut supposer que cette mesure de l’inflation inférieure aux prévisions a confirmé la décision de la Banque du Canada d’abaisser son taux directeur mercredi.
Les baisses de taux de la Banque du Canada et de la Fed
La Banque du Canada et la Fed ont procédé mercredi à la première de deux baisses attendues des taux d’intérêt d’ici la fin de 2025. Les deux banques centrales ont réduit de 25 points de base leur taux directeur, se situant désormais à 2,5 % pour la Banque du Canada et dans la fourchette de 4 % à 4,25 % pour la Fed. Pour la Banque du Canada, il s’agissait de la première baisse depuis le 12 mars. Dans son discours d’ouverture, son gouverneur Tiff Macklem a souligné trois facteurs à l’origine de cette décision : l’assouplissement du marché de travail canadien, la diminution des pressions à la hausse sur l’inflation et la levée par le Canada de la plupart des droits de rétorsion imposés aux États-Unis. S’adressant aux journalistes, il a déclaré : « Un degré considérable d’incertitude demeure, mais étant donné que l’économie s’est affaiblie et que les risques entourant l’inflation ont diminué, le conseil de direction a jugé qu’une réduction du taux directeur était appropriée pour mieux équilibrer les risques. » Pour la Fed, il s’agissait de la première baisse depuis le 18 décembre 2024. Expliquant la décision de la Fed, son président Jerome Powell a parlé de la fragilité du marché du travail et défendu une stratégie de gestion des risques, en précisant qu’elle voulait éviter de prendre du retard sur la courbe des taux.
Marché boursier et obligataire*
| Indice | Clôture | Semaine | Cumul annuel |
|---|---|---|---|
| Indice composé S&P/TSX Composite | 29 768,36 | 1,65 % | 20,38 % |
| Dow Jones Industrial Average | 46 315,27 | 1,05 % | 8,86 % |
| Indice S&P 500 | 6 664,36 | 1,22 % | 13,31 % |
| Indice composé Nasdaq | 22 631,48 | 2,21 % | 17,20 % |
| Rendement des obligations du GdC de 10 ans | 3,20 % | 0,02 % | -0,03 % |
| Rendement des bons du Trésor américain de 10 ans | 4,14 % | 0,08 % | -0,44 % |
| Cours du pétrole brut WTI $ US/baril | 62,68 | -0,02 % | -12,61 % |
| Dollar canadien | 0,73 $ US | 0,44 % | 4,33 % |
Taux préférentiel 4,70 % |
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* Résultats hebdomadaires au 19 septembre 2025. Sources : Morningstar Direct, Banque du Canada, Département du Trésor américain et CME Group.
N’essayez jamais d’anticiper les fluctuations du marché. Personne ne peut prévoir à quel moment et dans quelle mesure les marchés fluctueront. Il est donc risqué d’en anticiper les hausses et les baisses. Votre stratégie de placement devrait dès le départ reposer sur vos objectifs, votre tolérance au risque et votre horizon de placement, et non sur le marché. Si vous avez des questions, les représentants et représentantes de Co-operators se feront un plaisir de vous aider.
Dates importantes
13 octobre : Fermeture des marchés américains pour l’Action de grâce
28 et 29 octobre : Décision de la Réserve fédérale américaine sur le taux directeur
29 octobre : Décision de la Banque du Canada sur le taux directeur
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