Le point sur les placements

Analyse hebdomadaire du marché

Du 27 au 31 octobre 2025

Les marchés boursiers ont poursuivi leur ascension

Les indices boursiers de Wall Street ont atteint de nouveaux sommets lundi, dans la foulée d’une annonce selon laquelle les responsables américains et chinois s’étaient entendus sur les grandes lignes d’un nouvel accord commercial durant la fin de semaine. Le Dow Jones a gagné 0,71 %, le S&P 500 a progressé de 1,23 % (franchissant pour la première fois la barre des 6 800 points à la cloche de clôture), tandis que le NASDAQ était en hausse de 1,86 %. Le TSX canadien, riche en ressources naturelles, a évolué dans la direction opposée et perdu 0,25 % dans le sillage de la baisse des prix des métaux précieux. L’or a chuté de 2,9 %, à environ 3 992 $ US l’once, l’éventualité d’un accord commercial entre les États-Unis et la Chine ayant réduit son attrait en tant que valeur refuge. Le TSX a rebondi mardi avec un gain de 0,48 %, soutenu par le secteur technologique et l’annonce du fournisseur canadien de services électroniques Celestica de son chiffre d’affaires trimestriel de 3,2 milliards de dollars américains, en hausse de 28 % par rapport à l’exercice précédent. Les principaux indices boursiers américains se sont maintenus à des niveaux records tandis que les investisseurs et investisseuses tournaient leur attention vers les résultats des entreprises et les nouvelles ententes dans le domaine de l’intelligence artificielle. Le NASDAQ a mené le bal avec un gain de 0,80 %. Mercredi, le TSX a subi un recul généralisé de 0,90 % lorsque la Banque du Canada a abaissé son taux directeur de 0,25 %. En effet, la déclaration officielle accompagnant cette décision, venant tempérer les attentes concernant de nouvelles baisses, a refroidi les marchés. La Réserve fédérale américaine (Fed) a également annoncé une baisse des taux d’intérêt de 25 points de base. À la suite de cette décision, Wall Street a enregistré des résultats mitigés, où le S&P 500 a stagné tandis que le Dow Jones a fléchi de 0,16 %. Le NASDAQ, à forte composante technologique, a progressé de 0,55 %, soutenu par la remontée des actions de Nvidia, qui a propulsé la capitalisation boursière du géant de l’IA à 5 000 milliards de dollars américains. Les principaux indices américains se sont repliés jeudi, en réaction à la rencontre entre le président américain Donald Trump et le président chinois Xi Jinping en Corée du Sud, qui n’a pas donné lieu à l’annonce d’un accord commercial. Le Dow Jones a essuyé une légère perte de 0,2 %, tandis que le S&P 500 et le NASDAQ ont chuté respectivement de 1 % et de 1,6 %. Le TSX a pour sa part augmenté de 0,11 %. Vendredi, les indices de référence américains sont retournés en territoire positif, soutenus par une hausse de 0,61 % du NASDAQ à la suite de la publication des résultats trimestriels solides d’Amazon. Au Canada, les résultats financiers positifs de la Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada ont contribué à la hausse de 0,27 % du TSX.

La Banque du Canada a abaissé son taux directeur

La Banque du Canada a abaissé mercredi son taux directeur de 25 points de base, à 2,25 %. Cette décision marque la deuxième baisse consécutive (après l’annonce du 17 septembre) et la quatrième réduction des taux de l’année. La réunion du 29 octobre – l’avant-dernière prévue pour 2025 – comprenait également le Rapport sur la politique monétaire (RPM) de la Banque ainsi que ses premières prévisions du produit intérieur brut (PIB) depuis janvier. La Banque prévoit désormais une croissance du PIB de 1,2 % cette année, de 1,1 % en 2026 et de 1,6 % en 2027. Dans l’ensemble, elle prévoit un ralentissement de l’économie, d’environ 3,25 % en 2025 à environ 3 % en 2026 et 2027. Dans ses commentaires, la Banque a souligné que les droits de douane américains ont eu une incidence négative sur la demande de produits canadiens et que le « changement structurel » global des relations commerciales entre le Canada et les États-Unis a modifié le cours de l’économie canadienne et augmenté la pression inflationniste. Lors de sa conférence de presse, le gouverneur Tiff Macklem a également précisé que la politique monétaire « ne peut pas cibler les secteurs les plus durement touchés : l’aluminium, l’acier, l’automobile. Elle ne peut pas aider les entreprises à trouver de nouveaux marchés. Elle ne peut pas aider les entreprises à reconfigurer leurs chaînes d’approvisionnement. » Le communiqué de presse de la Banque a laissé entendre que la réduction des taux du 29 octobre était probablement la dernière dans un avenir prévisible, précisant que « le taux actuel est essentiellement au niveau approprié pour garder l’inflation proche de 2 % tout en aidant l’économie à traverser cette période d’ajustement structurel. » Les Canadiens et les Canadiennes devront à présent se tourner vers le budget fédéral attendu le 4 novembre pour plus de clarté.

Les géants de la technologie ont publié leurs résultats trimestriels

Cinq des « sept magnifiques » ont publié leurs résultats trimestriels la semaine dernière. La société mère de Google, Alphabet, a vu le cours de ses actions bondir de 5 % mercredi à l’annonce d’un chiffre d’affaires de 102,4 milliards de dollars, largement supérieur aux prévisions des analystes de 99,85 milliards et en hausse par rapport à 88,3 milliards au trimestre correspondant de l’exercice précédent. Microsoft a également publié des résultats supérieurs aux prévisions. Son chiffre d’affaires trimestriel s’est établi à 77,67 milliards de dollars, résultat en hausse de 18 % par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent et supérieur aux prévisions de 75,33 milliards de dollars. La société a souligné une croissance de 40 % de ses activités d’infonuagique Azure. Meta Platforms, la société mère de Facebook, a annoncé un chiffre d’affaires trimestriel de 51,24 milliards de dollars, au-delà des prévisions de Wall Street de 49,6 milliards de dollars. Néanmoins, le cours de Meta a chuté de 10 % jeudi après la publication de ses résultats financiers faisant état d’un bénéfice par action inférieur aux prévisions, attribuable au remboursement d’une dette fiscale non récurrente et d’une augmentation de ses dépenses en immobilisations. Meta a investi des milliards dans son infrastructure d’intelligence artificielle et estime désormais que ses dépenses en immobilisations atteindront entre 70 et 72 milliards de dollars américains en 2025. Amazon a publié ses résultats après la clôture des parquets jeudi. Cette dernière a également dépassé les estimations, avec un chiffre d’affaires de 180,2 milliards de dollars américains pour le trimestre, contre des prévisions de 177,8 milliards. Apple, dont la capitalisation boursière a franchi la barre des 4 000 milliards de dollars américains en début de semaine, a également publié ses résultats après la cloche de clôture jeudi. Pour le trimestre, Apple a enregistré un chiffre d’affaires de 102,5 milliards de dollars américains, comparativement à des prévisions de 102,2 milliards.