Le point sur les placements

Analyse hebdomadaire du marché

Du 13 au 17 octobre 2025

Les marchés résistent à la volatilité

L’indice de référence canadien a amorcé la semaine écourtée par le jour férié avec un solide gain de 1,7 % mardi, récupérant ainsi une bonne part de la perte de 2,04 % enregistrée la semaine précédente. La séance de mardi a été dominée par le secteur des matériaux, stimulé par la hausse des prix du cuivre et de l’or, ainsi que par la progression des titres liés à l’exploitation minière des métaux. Les actions minières ont de nouveau mené la marche mercredi, alors que le TSX a gagné 0,9 % et clôturé à un nouveau sommet journalier. L’indice, lourdement pondéré en matières premières, a aussi profité d’un nouveau record de l’or à 4 200 dollars américains l’once. La tendance positive s’est toutefois essoufflée : le TSX a ensuite amorcé un recul de deux séances, cédant 0,6 % jeudi et 1,2 % vendredi.

Les principaux indices boursiers américains ont repris en hausse lundi, à la suite de la publication sur les réseaux sociaux d’un message de Donald Trump : « Ne vous inquiétez pas pour la Chine, tout ira bien! ». Le ton tranchait nettement avec le message publié par le président américain le vendredi précédent, qui avait fait dégringoler les marchés. Le Dow Jones a grimpé de 1,3 % et le S&P 500 a gagné 1,6 %. Le Nasdaq, dominé par les valeurs technologiques, a mené la hausse avec un gain de 2,2 %, soutenu par l’annonce d’un partenariat entre Broadcom, chef de file dans les accélérateurs d’IA sur mesure, et OpenAI. Le rendement de Wall Street a été mitigé mardi, alors que le milieu financier analysait la révision à la hausse des perspectives économiques du Fonds monétaire international (FMI), les déclarations du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, semblant favoriser de nouvelles baisses de taux, ainsi qu’un nouveau message négatif du président Trump sur les réseaux sociaux concernant les relations commerciales sino-américaines. Le Nasdaq et le S&P 500 ont perdu respectivement 0,8 % et 0,2 %, tandis que le Dow Jones a clôturé la séance sur une légère hausse de 0,4 %. Les marchés ont oscillé entre gains et pertes mercredi, les détails des négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine restant flous, mais les bons résultats bancaires ont soutenu le moral des investisseurs et investisseuses. Le S&P 500 et le Nasdaq ont connu une hausse modeste de 0,4 % et 0,7 % respectivement, tandis que le Dow Jones a reculé de 0,1 %. La banque Zion Bancorporation, basée à Salt Lake City, a annoncé une perte de 50 millions de dollars américains liée à deux prêts commerciaux et industriels, ravivant les inquiétudes autour des banques américaines de taille intermédiaire et déclenchant une vague de ventes jeudi. Le S&P 500, le Dow Jones et le Nasdaq ont perdu respectivement 0,6 %, 0,7 % et 0,5 %. La tendance s’est inversée encore une fois vendredi, après les propos conciliants du président Trump sur les tensions commerciales avec la Chine. Les trois indices enregistrent alors des gains de 0,5 % en conclusion d’une semaine volatile.

Le FMI révise à la hausse ses prévisions de croissance pour 2025

Mardi, le FMI a publié son rapport automnal Perspectives de l’économie mondiale (PEM). L’organisation, qui regroupe 191 pays membres, prévoit désormais une croissance du produit intérieur brut (PIB) réel mondial de 3,2 % en 2025. Cela représente une baisse de 0,2 % par rapport aux prévisions de l’automne 2024, mais une amélioration par rapport à la prévision de 2,8 % formulée en avril et à la révision de juillet à 3,0 %. Le rapport attribue cette révision à la hausse à l’évolution des accords tarifaires et commerciaux, tout en réitérant plusieurs mises en garde déjà formulées en avril : « Le solde des risques pesant sur les perspectives reste orienté à la baisse, tout comme l’indiquaient les éditions précédentes du rapport. L’incertitude persistante autour de l’action des pouvoirs publics pourrait freiner la consommation et l’investissement. Une nouvelle intensification des mesures protectionnistes, notamment des barrières non tarifaires, pourrait inhiber l’investissement, perturber les chaînes d’approvisionnement et freiner la croissance de la productivité. » Le FMI a revu à la baisse la trajectoire de croissance du Canada, avec des prévisions de PIB abaissées à 1,4 % pour 2025 et à 1,6 % pour 2026, en recul de 0,6 et 0,4 point par rapport aux estimations précédentes. Il estime toutefois que le Canada pourrait se hisser au second rang des économies du G7 affichant la croissance la plus soutenue l’an prochain.

Les résultats des grandes banques américaines dépassent les attentes

Quelques-unes des plus grandes institutions du secteur bancaire et de l’investissement aux États-Unis ont lancé la saison des résultats du troisième trimestre la semaine dernière avec des rendements supérieurs aux prévisions. JPMorgan Chase a déclaré un résultat net trimestriel de 14,4 milliards de dollars américains, soit environ 1 milliard de plus que les estimations des analystes, en hausse de 12 % sur un an. Les revenus issus du service de banque d’investissement ont progressé de 17 % sur un an, atteignant 2,6 milliards de dollars américains. Goldman Sachs a enregistré un résultat net de 4,1 milliards de dollars américains, en hausse de 37 % par rapport à l’année précédente et supérieur d’environ 500 millions aux attentes, porté par une envolée de 42 % des revenus liés au service de banque d’investissement, également établis à 2,6 milliards. Wells Fargo a dégagé un résultat net de 5,6 milliards de dollars américains, en hausse de 9 % sur un an et environ 500 millions au-dessus des projections. Les revenus issus du service de banque d’investissement ont augmenté de 25 % pour atteindre 840 millions de dollars. Citigroup a annoncé un résultat net de 3,8 milliards de dollars américains, en progression de 16 % par rapport au même trimestre l’an dernier. Morgan Stanley a quant à elle affiché un résultat net de 4,6 milliards de dollars américains, en hausse d’environ 40 % sur un an, grâce à la solidité de ses activités de négociation d’actions et de gestion de patrimoine.