Le point sur les placements

Analyse hebdomadaire du marché

Du 26 au 30 mai 2025

Les marchés se sont accrochés à leurs niveaux records

Le TSX, indice de référence canadien, a gagné 0,81 % lundi, soutenu par les secteurs technologiques et industriels. Les marchés américains des actions et des marchandises étaient fermés pour le congé du Memorial Day, cependant les transactions à terme ont bénéficié d’un coup de pouce lorsque le président Donald Trump a annoncé son intention de reporter les droits de douane imposés à l’Union européenne au 9 juillet. Cette nouvelle a fait souffler un vent d’optimisme mondial et bondir Wall Street à la réouverture des marchés mardi. Le Dow Jones a progressé de 1,78 %, le S&P 500 de 2,05 % (proche de 3,6 % de son record à la clôture) et le NASDAQ de 2,47 %. Le TSX a encore gagné 0,75 % et battu son record de la veille. Les résultats trimestriels solides des grandes banques canadiennes ont permis au TSX de grappiller un nouveau gain de 0,06 % mercredi, tandis que les indices de référence américains ont perdu du terrain, alors que les investisseurs et investisseuses scrutaient de près les comptes rendus des réunions de la Réserve fédérale américaine tenues les 6 et 7 mai. Le NASDAQ, le S&P 500 et le Dow Jones ont perdu respectivement 0,51 %, 0,56 % et 0,58 %. Les marchés ont de nouveau plongé dans la confusion en apprenant jeudi que le Tribunal de commerce international des États-Unis avait ordonné au président Trump de suspendre les droits de douane imposés au Canada et au Mexique, ainsi que tous ceux annoncés le « jour de la libération », mais que ceux-ci ont ensuite été rétablis en appel moins de 24 heures plus tard. Le TSX a terminé la journée en baisse et mis fin à son élan gagnant, tandis que les indices de référence de Wall Street sont tous retournés en territoire positif. Le volume des opérations est resté modéré vendredi, et les principaux indices de référence nord-américains ont tous clôturé en baisse (hormis le Dow Jones). Au mois de mai, Wall Street a enregistré sa meilleure performance mensuelle depuis 2023, tandis que le TSX a atteint plusieurs records, en plus de continuer à se démarquer cette année.

Les grandes banques canadiennes ont publié leurs résultats pour le deuxième trimestre

Emboîtant le pas à La Banque Toronto-Dominion, qui a annoncé des résultats supérieurs aux attentes pour le deuxième trimestre le 22 mai, les cinq autres grandes banques canadiennes ont publié leurs résultats pour le deuxième trimestre la semaine dernière. Mardi, La Banque de Nouvelle-Écosse (Banque Scotia) a annoncé un bénéfice net de 2,03 milliards de dollars, un résultat inférieur aux attentes des analystes et en baisse par rapport à 2,09 milliards de dollars lors de l’exercice précédent. Une augmentation des provisions pour pertes sur créances – les fonds que les banques mettent de côté pour couvrir les prêts susceptibles de ne pas être remboursés – a plombé les bénéfices (comme pour la plupart des prêteurs canadiens) dans le contexte des exigences tarifaires et commerciales du président américain Donald Trump. La Banque Scotia a établi des provisions pour pertes sur créances de 1,4 milliard de dollars au deuxième trimestre, en hausse par rapport à 1 milliard de dollars pour la période correspondante de l’exercice précédent. La Banque de Montréal (BMO) a dépassé les attentes au trimestre dernier, avec un bénéfice net de 1,96 milliard de dollars, en hausse par rapport à 1,87 milliard de dollars au trimestre correspondant de l’exercice précédent. BMO a augmenté sa dotation des provisions pour pertes sur créances à 1,05 milliard de dollars. La Banque Nationale du Canada a également publié ses résultats du deuxième trimestre mercredi. La banque a dépassé les estimations des analystes avec un bénéfice net de 896 millions de dollars, ce qui représente tout de même une baisse de 1 % par rapport au bénéfice de 906 millions de dollars au trimestre correspondant de l’exercice précédent. La Banque Nationale a mis de côté 545 millions de dollars en provisions pour pertes sur créances, en hausse par rapport à 138 millions de dollars au deuxième trimestre de l’exercice précédent. Jeudi, la Banque Royale du Canada (RBC) a annoncé un bénéfice net de 4,39 milliards de dollars. Si ce résultat est inférieur aux prévisions des analystes, il dépasse le bénéfice de 3,95 milliards de dollars réalisé au cours de l’exercice précédent. La RBC a affecté 1,42 milliard de dollars aux provisions pour pertes sur créances au deuxième trimestre, contre 920 millions de dollars au trimestre correspondant de l’exercice précédent. La Banque Canadienne Impériale de Commerce (CIBC) a également publié ses résultats jeudi, qui ont dépassé les estimations et généré un bénéfice net supérieur à celui de la période correspondante de l’exercice 2024 (2,02 milliards de dollars contre 1,72 milliard de dollars). La CIBC a mis de côté 605 millions de dollars en provisions pour pertes sur créances au deuxième trimestre, comparativement à 67 millions de dollars l’an dernier.

Le PIB canadien a augmenté au premier trimestre

L’économie canadienne a progressé de 2,2 % sur 12 mois au premier trimestre, selon le rapport de Statistique Canada sur le produit intérieur brut (PIB) publié vendredi. Le PIB, qui est en hausse comparativement à 2,1 % au trimestre précédent, a battu les prévisions des analystes ayant répondu au sondage de Reuters, ces prévisions s’établissant à 1,7 %. L’expansion au premier trimestre a été stimulée par une hausse des exportations de 1,6 %, alors que les entreprises américaines s’empressaient de passer leurs commandes avant l’entrée en vigueur des droits de douane. Les investissements dans les secteurs de la machinerie et de l’équipement ont augmenté de 5,3 %, ce qui a également contribué à la croissance du PIB au premier trimestre. Il s’agit de la dernière annonce d’un principal indicateur économique avant la prochaine décision de la Banque du Canada sur les taux d’intérêt, attendue le 4 juin. En date de la publication du rapport sur le PIB du premier trimestre, les marchés avaient intégré une possibilité de 75 % que la banque centrale maintienne une fois de plus ses taux inchangés.