Le point sur les placements

Analyse hebdomadaire du marché

Du 16 au 20 juin 2025

Les tensions au Moyen-Orient ont pesé sur les rendements

La semaine avait pourtant bien commencé pour les principaux indices nord-américains, portés par des nouvelles selon lesquelles l’Iran aurait sollicité l’appui des États-Unis pour négocier un cessez-le-feu immédiat avec Israël. Lundi, le Dow Jones et le S&P 500 ont terminé la séance en hausse de 0,75 % et 0,94 % respectivement, tandis que le Nasdaq a bondi de 1,52 %. Du côté canadien, le TSX a progressé de 0,24 %, soutenu par la vigueur des titres des secteurs des métaux de base et de la technologie. L’optimisme s’est estompé dès mardi, dans un contexte de tensions persistantes au Moyen-Orient et alors que le président américain a publié sur les réseaux sociaux un message pour exiger la reddition inconditionnelle de l’Iran tout en menaçant son dirigeant, Ali Khamenei. Le Dow Jones, le S&P 500 et le Nasdaq ont perdu respectivement 0,70 %, 0,84 % et 0,91 %. Le TSX a également terminé la séance en repli de 0,10 % dans un contexte où tous les secteurs à l’exception de l’énergie ont affiché des pertes. Mercredi, les marchés boursiers américains ont terminé la séance en ordre dispersé après l’annonce par la Fed du maintien des taux d’intérêt. Le Dow Jones et le S&P 500 ont subi de légères baisses, tandis que le Nasdaq a progressé de 0,13 %. Le TSX a pour sa part enregistré une modeste hausse de 0,07 %. Jeudi, seul le TSX était actif parmi les grands indices nord-américains, les marchés américains étant fermés pour le congé de Juneteenth. L’indice canadien, largement tourné vers les ressources naturelles, a reculé de 0,21 % : les gains du secteur énergétique n’ont pas suffi à compenser les baisses ailleurs. Le TSX a de nouveau reculé légèrement vendredi, freiné par la faiblesse du secteur technologique, terminant la semaine avec une perte de 0,03 % La séance de vendredi à Wall Street a été inégale, les investisseurs et investisseuses surveillant les derniers développements au Moyen-Orient. Le Dow Jones a progressé de 0,1 %, tandis que le S&P 500 et le Nasdaq ont grimpé respectivement de 0,2 % et de 0,5 %.

M. Carney et M. Trump conviennent de relancer les négociations commerciales

Lundi, les investisseurs et investisseuses ont entrevu un espoir de résolution du conflit commercial qui oppose les deux pays depuis plusieurs mois. En marge du sommet du G7, le premier ministre Mark Carney et le président américain Donald Trump se sont engagés à accélérer les négociations commerciales, avec l’objectif de conclure un accord dans les 30 jours. Dans une publication sur les réseaux sociaux à la suite de leur rencontre, M. Carney a déclaré : « [...], nous avons convenu de poursuivre les négociations en vue d'un accord dans les trente prochains jours. Je suis enthousiaste à l’idée de poursuivre ce travail durant ce sommet et dans les semaines à venir. » De son côté, M. Trump a reconnu être un partisan des tarifs douaniers, estimant que l’imposition de droits sur les produits étrangers permettrait d’augmenter les revenus et de ramener des emplois aux États-Unis. Il a toutefois affirmé que M. Carney proposait une approche différente, mais prometteuse : « Je pense que Mark a une vision plus complexe, mais elle mérite d’être explorée. Je crois que nous allons accomplir de grandes choses. » Le président américain a ajouté qu’il avait « développé une très bonne relation » avec Mark Carney. Jeudi, M. Carney a annoncé un programme visant à stabiliser les secteurs canadiens de l’acier et de l’aluminium, durement touchés par les droits de douane américains. Parmi les mesures prévues : l’instauration d’un quota sur les importations d’acier étranger, ainsi qu’une éventuelle hausse des taxes sur les produits américains si aucun accord commercial n’est conclu d’ici un mois.

La Réserve fédérale américaine maintient son taux directeur

Mercredi, la Fed a annoncé qu’elle laissait son taux directeur inchangé, entre 4,25 % et 4,50 %, pour une sixième décision consécutive de statu quo. Alors que les marchés anticipaient une baisse, la banque centrale a réitéré sa position attentiste, évoquant les incertitudes économiques persistantes. Selon son résumé des projections économiques, deux baisses de 0,25 point de pourcentage sont toujours prévues d’ici la fin de 2025. Lors d’une conférence de presse, le président de la Fed, Jerome Powell, a indiqué que l’alourdissement des droits de douane cette année pourrait entraîner une hausse des prix et un ralentissement économique, tout en soulignant qu’il est encore trop tôt pour évaluer avec certitude les effets de ces mesures tarifaires. Le président Trump, fervent critique de Jerome Powell et de la prudence de la Fed quant aux baisses de taux, a qualifié cette décision de « stupide » et a accusé M. Powell de se laisser guider par des considérations politiques.