Récapitulatif des marchés : semaine terminée le 30 janvier, 2026

Une semaine de volatilité pour les marchés boursiers

La menace du président américain Donald Trump d’imposer des droits de douane de 100 % sur les marchandises importées aux États-Unis en provenance du Canada en réaction à son récent accord commercial conclu avec la Chine a terni le moral en début de semaine. Après un lent départ, le TSX a démarré la semaine en baisse de 0,16 % à la clôture des marchés lundi. La prudence est restée de mise sur Bay Street mardi en attendant les mises à jour de la banque centrale et les résultats financiers de certaines grandes entreprises prestigieuses plus tard dans la semaine. Le TSX a terminé la journée en stagnation, les gains des actions des secteurs de l’énergie et des mines, soutenus par la flambée des prix du pétrole et des métaux précieux, ayant compensé les pertes. Mercredi, le TSX a progressé de 0,24 % après l’annonce que la Banque du Canada maintenait son taux directeur, tandis que les prix des matières premières ont continué de grimper. Toutefois, le TSX a perdu 0,48 % jeudi, recul précipité par la chute soudaine des prix de l’or et de l’argent. Dans un message publié jeudi soir sur les réseaux sociaux, Donald Trump a menacé de retirer la certification des avions Bombardier sur le marché américain et d’imposer des droits de douane de 50 % sur tous les avions fabriqués au Canada en représailles au refus « injustifié, illégal et catégorique » du Canada de certifier les jets Gulfstream fabriqués aux États-Unis. Les actions de Bombardier ont dégringolé de près de 10 % en début de séance vendredi, avant de limiter leurs pertes à environ 4 % sur la journée. Le décrochage des métaux précieux s’est également intensifié vendredi lorsque le président Trump a annoncé la nomination de l’ancien responsable de la banque centrale américaine, Kevin Warsh, à la présidence de la Réserve fédérale américaine (la « Fed »). Selon les investisseurs et investisseuses, cette décision devrait favoriser la stabilité du dollar américain compte tenu de ses antécédents (les métaux précieux rivalisent avec le dollar américain en tant que valeur refuge). Le prix de l’or, qui avait gagné 70 % au cours de l’année dernière, a perdu 10 %, tandis que l’argent a chuté de 30 %. Le TSX, avec une forte exposition au secteur minier, a perdu 1 000 points et enregistré une perte de 3,31 % au cours de la journée, soit son pire rendement quotidien depuis avril 2025, lorsque M. Trump avait annoncé ses droits de douane du « jour de la libération ».

Les principaux indices boursiers américains ont commencé la semaine sur une note positive. Le Dow Jones, plus général, a mené le bal avec une progression de 0,64 % lundi, tandis que le S&P 500 et NASDAQ, à forte composante technologique, ont gagné respectivement 0,50 % et 0,43 %. Les résultats étaient mitigés mardi : le S&P 500 a progressé de 0,41 %, pour terminer la journée à un nouveau record, et le NASDAQ a bondi de 0,92 % dans le sillage des actions technologiques, tandis que le Dow Jones s’est replié de 0,83 %, plombé par les baisses dans le secteur de la santé après l’annonce par l’administration Trump d’une augmentation négligeable des paiements publics aux régimes d’assurance privés. Mercredi, la poussée des actions des puces IA a aidé le NASDAQ à surpasser ses pairs, pour terminer la journée en hausse de 0,17 %. Après avoir franchi pour la première fois la barre des 7 000 points au cours des échanges intrajournaliers, le S&P 500 a inversé la tendance pour terminer la journée sur une perte de 0,01 % après l’annonce que la Fed maintenait également son taux directeur. Pendant ce temps, le Dow Jones affichait une légère hausse de 0,02 %. Jeudi, les résultats décevants du secteur technologique ont freiné les rendements. Le Dow Jones a progressé de 0,11 %, tandis que le S&P 500 et le NASDAQ ont perdu respectivement 0,13 % et 0,72 %. Vendredi, l’incertitude entourant les conséquences de la nomination de Warsh à la présidence de la Fed par M. Trump sur les marchés financiers a déstabilisé Wall Street. L’indice phare S&P 500 a chuté de plus de 1 % avant de clôturer en baisse de 0,43 %. Le NASDAQ s’est replié de 0,94 % tandis que le Dow Jones a reculé de 0,36 %.

Les banques centrales ont maintenu leurs taux directeurs et le président Trump a désigné le prochain président de la Fed

Mardi, la Banque du Canada a annoncé qu’elle maintenait son taux directeur à 2,25 %, dans une deuxième décision consécutive essentiellement conforme aux attentes. Selon le Rapport sur la politique monétaire publié par la banque centrale, les prévisions de croissance et d’inflation sont restées largement inchangées depuis octobre, tablant sur une croissance modérée et une inflation d’environ 2 % : « Le Canada continue de s’adapter au nouveau contexte commercial. Les entreprises touchées réorganisent leurs échanges et cherchent de nouveaux fournisseurs et marchés, un ajustement qui s’accompagnera d’une réallocation du capital et d’une mutation de la main‑d’œuvre. Cette transition s’opérera sur une longue période, durant laquelle la croissance sera restreinte. »

À l’occasion d’une annonce distincte au sud de la frontière mardi, la Fed a déclaré qu’elle maintenait son taux directeur, marquant ainsi une première pause après trois baisses des taux consécutives depuis juillet 2026. Dans son communiqué officiel, elle a indiqué que l’activité économique aux États-Unis « se poursuivait à un rythme soutenu ». Si cette décision était largement attendue par les marchés, elle a également mis en évidence l’indépendance de la Fed par rapport aux ingérences politiques. Le président Trump a souvent reproché à la Fed, plus particulièrement à son président Jerome Powell, de trop tarder à baisser les taux. Ces dernières semaines, l’administration Trump a augmenté la pression sur la Fed, lorsque le ministère de la Justice a ouvert une enquête pénale contre le témoignage de M. Powell devant le Congrès concernant les coûts de rénovation de ses bâtiments. M. Powell a qualifié cette enquête de tactique de pression. « ll s’agit de savoir si la Fed pourra continuer à fixer les taux d’intérêt sur la base des données et des conditions économiques, ou si, au contraire, la politique monétaire sera guidée par la pression politique ou l’intimidation », a déclaré M. Powell plus tôt en janvier. Alors que le mandat de M. Powell à la présidence de la Fed prend fin en mai, le président Trump a annoncé vendredi que Kevin Warsh était son candidat choisi pour ce poste. M. Warsh a été gouverneur de la Fed de 2006 à 2011. Il est actuellement chercheur à la Hoover Institution, groupe de réflexion conservateur, et professeur à la Stanford Graduate School of Business. Pendant la crise financière de 2008-2009, il s’est montré critique à l’égard des politiques de faibles taux d’intérêt, cependant il s’est déclaré favorable à une baisse des taux dans ses récentes déclarations publiques.

Les résultats des grandes entreprises technologiques ont occupé le devant de la scène

Les actions des géants technologiques ont fait des vagues en fin de semaine. Après la clôture des marchés mercredi, Meta Platforms, Microsoft et Tesla – membres du groupe des « sept magnifiques » qui influent fortement sur les grands indices boursiers américains – ont toutes trois publié des résultats financiers supérieurs aux attentes des analystes. Jeudi, l’action Meta a bondi de 11 %, ses projets d’investissement dans l’intelligence artificielle ayant gagné l’assentiment des investisseurs et investisseuses. À l’inverse, l’action Microsoft a chuté de 10 % en raison des inquiétudes entourant la croissance de ses activités infonuagiques. Après une progression en début de séance, l’action de Tesla a battu de l’aile tout au long de la journée, pour clôturer en baisse de plus de 3 %. Jeudi, c’était au tour d’Apple d’annoncer des résultats financiers supérieurs aux attentes, à la suite de quoi les actions du fabricant du iPhone ont grimpé de 1 % durant les heures de négociation prolongées. Les ventes solides du iPhone 17 ont soutenu une croissance du chiffre d’affaires annuel de 23 %, à 85,27 milliards de dollars américains.